ВЛИЯНИЕ ПРИНЦИПОВ ESG НА РЕЗУЛЬТАТЫ ПЕРВИЧНОГО ПУБЛИЧНОГО РАЗМЕЩЕНИЯ АКЦИЙ: КОМПЛЕКСНЫЙ АНАЛИЗ
Ключевые слова:
ESG, IPO, занижение цен, устойчивое развитие, корпоративное управление, институциональные инвесторыАннотация
В данном исследовании анализируется влияние принципов экологической,
социальной и корпоративной ответственности (ESG) на результаты первичного
публичного размещения акций (IPO) на основе выборки из 8,186 IPO в 45 странах за период
2020-2024 гг. Результаты показывают, что компании с ESG-раскрытием демонстрируют
среднее занижение цен на 10.4% по сравнению с 17.4% у компаний без ESG-отчетности,
что представляет экономически значимую разницу в 7.0 процентных пункта. Исследование
подтверждает, что ESG-принципы создают материальную ценность через сокращение
информационной асимметрии, повышение интереса институциональных инвесторов и
снижение систематического риска.
Библиографические ссылки
Boulton T.J., Smart S.B., Zutter C.J. Mandatory ESG Disclosure, Information Asymmetry, and Litigation Risk: Evidence from Initial Public Offerings // European Financial Management. – 2024. – Vol. 30, No. 2. – P. 486–521.
Duong H.K., Kalev P.S., Krishnamurti C. Mandatory ESG Disclosure and IPO Underpricing Worldwide // SSRN Electronic Journal. – 2024.
Ernst & Young. EY Global IPO Trends 2024. – EY Global Limited, 2024.
Flammer C. Corporate Green Bonds // Journal of Financial Economics. – 2021. – Vol. 142, No. 2. – P. 499–516.
Gillan S.L., Koch A., Starks L.T. Firms and Social Responsibility: A Review of ESG and CSR Research in Corporate Finance // Journal of Corporate Finance. – 2021. – Vol. 66. – Article 101889.
Jhunjhunwala N. The Impact of ESG Reporting on IPO Performance in India's Pharmaceutical Sector: A Comprehensive Analysis from 2016 to 2023 // International Journal of Economics, Management and Social Sciences. – 2025. – Vol. 12, No. 3. – P. 39–46.
López-de-Silanes F., McCahery J.A., Pudschedl P. Institutional Investors and ESG Preferences // ECGI Finance Working Paper. – 2024. – No. 847/2024.
Pedersen L.H., Fitzgibbons S., Pomorski L. Responsible Investing: The ESG-Efficient Frontier // Journal of Financial Economics. – 2021. – Vol. 142, No. 2. – P. 572–597.
Serafeim G., Yoon A. Stock Price Reactions to ESG News: The Role of ESG Ratings and Disagreement // The Review of Accounting Studies. – 2023. – Vol. 28, No. 4. – P. 1500–1530.